：、风电消纳题目的办理将动员风电本钱连续下降，咱们估计海内风电装机容量持久将不变增加。从剩余才能显示来看，公司与风电铸件龙头日月股分毛利率不相高低，解释公司在本钱管控方面也有必定当先劣势。公司在成长轮胎模具和庞大零零件机器产物两项营业的同时，也踊跃发扬在手艺、研发、立异等方面的劣势踊跃拓展其。”

　　3.此中轮胎模具产物笼盖乘用胎模具、载重胎模具、工程胎模具、巨型胎模具等，同时也横向延长了用于橡胶硫化和切粒的橡胶机器，庞大零零件机器产物则以风电、燃气轮机等动力类产物零零件为主。

　　6.公司多年来功绩妥当增加首要来自于发卖地区的拓宽，从海内走向环球，外洋支出占比团体显现不变晋升趋向。

　　9.思索单据支出的线年公司包罗单据的收现比画分为101.01%、93.34%、101.80%。

　　11.轮胎模具属于耗材，每一年的墟市范围变革与轮胎产质变动根本分歧，据咱们测算，今朝环球轮胎模具墟市范围约150亿。

　　12.环球汽车财产投入能干期，增速连续放缓，咱们估计跟着疫情绪化慢慢减退，需要将会苏醒，且持久来看存量需要主宰下，环球轮胎模具的墟市范围团体无望连结低速稳增态势。

　　14.公司手艺劣势较强，研发连结高参预，同时持久今后构成的以报酬本的企业文明培养较强的连续立异才能。

　　15.公司剩余才能相较同业业合作对腕表现出较着韧性，2011年今后环球轮胎模具合作格式产生较大变革，环球首要轮胎模具企业韩国世和和巨轮智能轮胎模具营业毛利率（韩国世和为概括毛利率）连续下滑，豪放轮胎模具营业毛利率韧性较强，2020年豪放轮胎模具营业毛利率为34.51%，巨轮智能仅11.58%。

　　18.庞大铸件利用范畴普遍，同时公司合作力较强，无望不停拓宽铸件赛道，锻造营业生长空间较大。

　　20.海内风电增至装机墟市短时间受抢装感化，持久需要无望连结不变增加，首要鉴于“碳达峰、碳中庸”目的下计谋启动动力构造变化，风电、光伏等可复活动力的成长力度将不停加大，同时风电大规格趋向、焦点零件国产化、风电消纳题目的办理将动员风电本钱连续下降，咱们估计海内风电装机容量持久将不变增加。

　　21.从剩余才能显示来看，公司与风电铸件龙头日月股分毛利率不相高低，解释公司在本钱管控方面也有必定当先劣势。

　　22.公司在成长轮胎模具和庞大零零件机器产物两项营业的同时，也踊跃发扬在手艺、研发、立异等方面的劣势踊跃拓展其余范畴。

　　23.剩余展望与投资评级：咱们估计公司2021年至2023年净成本划分为12.19亿元、14.57亿元和17.32亿元半岛体育，绝对应的EPS划分为1.52元/股、1.82元/股和2.16元/股，对该当前股价PE划分为20倍、17倍和14倍。

　　25.股价催化剂：轮胎模具营业增速明显晋升、风电等庞大铸件连结高增加、激光装备等其余营业获得主要停顿。

　　26.危机身分：经济情况和计谋变革、危机汇率颠簸危机、疫情频频等突发灾难性事务危机、墟市合作加重危机、原材质价钱颠簸危机等。