公司是轮胎模具环球龙头，轮胎模具公用数控机床的发现者。2012*022年轮胎模具营业营收连结正增加，匹敌多轮行业继续走高周期。2013年公司向财产链下游延长创造庞大板滞零零件营业，开放第二增加弧线年该营业支出CAGR达59%。凭仗在公用数控机床范畴的经历堆集，公司自立研发高端午轴数控机床及焦点零件。中期看，庞大板滞零零件营业受害于风电、燃气轮机需要景气而增加。持久看，高端数控机床自立可控需要火急，公司的五轴数控机床将凭仗机能半岛app体育、价钱上的较着超过对方的有利形势完结市占率的上涨，策动总营收、净成本增速换挡。咱们展望公司2023*025年归母净成本13.7/16.2/18.2亿元，EPS为1.72/2.02/2.28元，现在股价对应PE为20.5/17.4/15.4倍，保持“买入”评级。

　　庞大板滞零零件营业首要包罗风电、燃气轮机零零件。此中，风电零零件营业受害于2023年风电装机量的光鲜苏醒而增加。新动力调峰导致燃气轮机需要高增，2023年燃气轮机需要估计跨越1200万千瓦，支持燃气轮机零零件需要较2022年产量晋升近200%。同时，因我国燃气轮机财产被美日欧掌管，国产零零件需要更兴旺。公司是海内超过的燃气轮机零零件供给商，受害肯定性强。

　　模具是数控机床的主要下流。公司自建立早期就同时出产模具和模具加工公用数控机床，经过装备和工艺的共同停止迭代，堆集了巨额数控机床设想建筑的经历，可复用到高端午轴数控机床。转台等机床主体零件约占数控机床本钱的30%，公司经过自研直驱转台、摇篮转台进一步下降本钱、收缩货期，晋升产物质价比。同时，自研焦点零件使得数控机床团体设想越发调和，机能晋升。高端午轴数控机床是国度战术要点撑持的洽商焦点财产，国产化率低于20%，自立可控主要且火急。公司举动海内超过的供给商，将乘国产替换之风加快发展。

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