主营车辆齿轮的中马传动近两个月股价累计最大涨幅达159%，双环传动近正月股价累计最大涨幅达72%

　　国金证券陈传红6月28日研报中指出，汽车范畴的齿轮赛道估值偏低，齿轮于新动力车中的用量大幅低于油车，随新动力车渗入率慢慢晋升，齿轮市集空间骤缩。人形机械人的大范围量产将为紧密齿轮市集翻开崭新空间。车用齿司无望切换产能圣人形机械人齿轮半岛体育app。

　　材料显现，齿轮为汽车的上进与转向等活动，和机械人的行走与枢纽关头勾当供给传动结果。在人形机械人方面，齿轮首要位于机械人枢纽关头处，以特斯拉的人形机械人Optimus为例，其14个扭转枢纽关头总成都将利用放慢器齿轮，如谐波放慢器齿轮。

　　陈传红透露表现，从放慢器公司角度动身，假定单台机械人必要利用10个谐波放慢器和4个行星放慢器，当每万人保有的人形机械人到达45台时，环球机械人用谐波/行星放慢器市集空间划分为4495/719亿元，相较万人保有量0.07台时，划分增加540倍/552倍。

　　对齿轮企业而言，跟着人形机械人马上起量，齿轮零件将慢慢尺度化，巨额放慢器供给商将开端外采齿轮，利好齿轮行业。估计万人保有量达45台时，人形机械人齿轮市集空间将到达近3800亿元，十分于2022年车用市集空间4倍摆布。

　　而齿轮的手艺壁垒低，但同质化合作剧烈、出产周期长、本钱高且成本小，给放慢器公司带来较大的降本挑拨。是以，从经济性和轻物业角度动身，陈传红以为人形机械人量产后，放慢器公司将经过在市集推销契合其出产恳求的齿轮整机来组成完备的供给链，从而完成批量化出产。

　　陈传红估计齿轮企业的成长将来有两个分支，其一为齿轮厂商进阶为放慢器总成厂商，其二进阶为机械人齿轮的第三方供给商。触及上市公司包罗：绿的谐波、丰利智能、绿的谐波、中技克美、双环传动、中鼎力德、上海电机、恒丰泰、国茂股分、通力科技、豪能股分、精锻科技、富临精工、中马传动、蓝繁科技、巨一科技、山子股分、万里扬、泉峰汽车等。

　　陈传红倡议存眷大概被重塑的传动齿轮赛道公司，如双环传动、蓝黛科技等。详细来看，双环传动主营刻板传动齿轮及其相干零零件的研发、成立，是传动用齿轮及齿轮整机的龙头企业，已构成涵盖乘用车、商用车、非门路刻板、电动对象等多个范畴门类齐备的产物构造。

　　蓝黛科技连续推动研发，不停优化客户构造和调解产物构造，以新动力汽车高紧密齿轮和轴为焦点，努力结构新动力汽车、燃油乘用车、商用车三大板块焦点产物，特别是新动力汽车零零件范畴与国表里一线品牌客户成立了计谋互助火伴联络。公司正投资扶植“新动力汽车高紧密传动齿轮及机电轴成立名目”，估计投资本额为48700.21万元。